Một hệ thống sẽ gãy ở điểm yếu nhất của nó. Bitcoin đã duy trì ở trên đường trung bình động 200 tuần trong một thời gian dài — một ngưỡng mà các nhà phân tích kỹ thuật truyền thống cho rằng gắn liền với việc thị trường bước vào một giai đoạn "bear" kéo dài. Vòng leo thang căng thẳng mới giữa Mỹ và Iran đã trở thành áp lực mà vùng hỗ trợ này không thể chịu đựng nổi.

Diễn biến của Bitcoin tại đường trung bình động 200 ngày

Vào đầu tuần, ngày 17 tháng 6, cặp BTC/USD đã lao dốc hơn 2% trong phiên châu Á, rơi trở lại xuống dưới ngưỡng kỹ thuật đó. Ngòi nổ là các cuộc không kích bằng tên lửa mới của Mỹ vào Iran cuối tuần trước — tiếp diễn chu kỳ tấn công và trả đũa đáng buồn đã trở thành bình thường mới trong khu vực. Như thường lệ, các bên bất đồng về việc Eo biển Hormuz có còn mở cho tàu thuyền qua lại hay không. Giá Brent phản ứng rất rõ rệt, bật lên trên 79 USD/thùng.

Giá dầu tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát Mỹ sẽ tăng tốc và chi phí đi vay cao hơn, vốn theo truyền thống gây áp lực lên các tài sản rủi ro không mang lại lợi suất. Bitcoin cũng không phải ngoại lệ. Tuần này, thị trường sẽ dõi theo báo cáo giá tiêu dùng Mỹ (CPI) tháng 6 và phiên điều trần trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Một số liệu CPI nóng hơn dự báo sẽ củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn tới cuối năm và gây bất lợi cho tài sản số; ngược lại, các con số “mềm” hơn sẽ ủng hộ các phát biểu trước đó của Warsh về áp lực lạm phát hạ nhiệt và tiếp thêm hy vọng cho phe mua trên cặp BTC/USD.

Bức tranh không hoàn toàn một chiều. Tuần trước, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng vào 197,4 triệu USD lần đầu tiên sau chín tuần. Sự tương phản là rất rõ: riêng trong tháng 6, hơn 4,5 tỷ USD đã bị rút khỏi các quỹ — kết quả tệ nhất theo tháng kể từ khi chúng ra mắt đầu năm 2024. Trên thực tế, giá Bitcoin vẫn đang thấp hơn hơn 50% so với đỉnh tháng 10 trên 126.000 USD.

Dù vậy, vẫn có lý do để thận trọng lạc quan. Chỉ số rủi ro của Glassnode đã giảm xuống 0,56 trong tuần kết thúc ngày 10 tháng 7 từ mức đỉnh 1 vào đầu tháng — điều mà công ty gọi là “tín hiệu thực sự cho thấy rủi ro đang giảm”. Thị trường cũng đón nhận khá bình thản việc Strategy của Michael Saylor bán ra lượng Bitcoin trị giá 216 triệu USD — phản ứng hoàn toàn khác so với một tháng trước, khi đợt bán đầu tiên của công ty kể từ năm 2022 đã khiến BTC/USD lao dốc mạnh.

Nghịch lý khá rõ ràng: địa chính trị và giá dầu đang kéo Bitcoin đi xuống, trong khi các tín hiệu mang tính cấu trúc lại cho thấy làn sóng hoảng loạn có thể đang dần suy yếu. Yếu tố nào chiếm ưu thế sẽ phụ thuộc vào phản ứng của thị trường trước dữ liệu lạm phát và giọng điệu của Chủ tịch Fed mới.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, cặp BTC/USD đang quay trở lại các vùng hỗ trợ quan trọng như đường trung bình động và vùng giá trị hợp lý. Một nhịp bật tăng từ mức 62.600 USD sẽ mở ra cơ hội quay lại mua Bitcoin. Ngược lại, một cú phá vỡ dứt khoát dưới ngưỡng quan trọng này sẽ là tín hiệu để mở vị thế bán khống.