ระบบมักจะพังทลายลงตรงจุดที่อ่อนแอที่สุด Bitcoin เคยยืนอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์มาเป็นเวลานาน ซึ่งนักวิเคราะห์ทางเทคนิคมักเชื่อมโยงระดับนี้เข้ากับการที่ตลาดกำลังก้าวเข้าสู่ภาวะ “หมี” ที่ยืดเยื้อ รอบความตึงเครียดครั้งใหม่ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านได้กลายเป็นแรงกดดันที่แนวรับดังกล่าวไม่อาจต้านทานได้

ทิศทางการเคลื่อนไหวของ Bitcoin บริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

เมื่อต้นสัปดาห์วันที่ 17 มิถุนายน คู่เงิน BTC/USD ร่วงลงมากกว่า 2% ในช่วงการซื้อขายเอเชีย หลุดลงมาต่ำกว่าระดับเทคนิคัลนั้นอีกครั้ง จุดชนวนมาจากการโจมตีด้วยขีปนาวุธของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านรอบใหม่ในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่งเป็นการต่อเนื่องของวัฏจักรการโจมตีและตอบโต้ที่น่าเศร้าที่กลายเป็นเรื่องปกติของภูมิภาคนี้ไปแล้ว ตามธรรมเนียม ทั้งสองฝ่ายยังคงโต้แย้งกันว่าช่องแคบฮอร์มุซยังเปิดให้เรือเดินสมุทรอยู่หรือไม่ ราคาน้ำมัน Brent ตอบรับอย่างชัดเจน พุ่งขึ้นเหนือ 79 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันปลุกความกังวลต่อเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่เร่งตัวขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ซึ่งตามปกติจะกดดันสินทรัพย์เสี่ยงที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย Bitcoin ก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น สัปดาห์นี้ ตลาดจะจับตาดูรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐฯ เดือนมิถุนายน และการให้การต่อสภาคองเกรสของประธาน Fed Kevin Warsh ตัวเลข CPI ที่ร้อนแรงกว่าคาดจะยิ่งตอกย้ำความคาดหวังต่อท่าทีการเงินที่เข้มงวดขึ้นไปจนถึงสิ้นปี และเป็นลบต่อสินทรัพย์ดิจิทัล ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาด ก็จะหนุนคำกล่าวก่อนหน้านี้ของ Warsh เกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่เริ่มผ่อนคลาย และช่วยเปิดโอกาสให้ฝั่งกระทิงของ BTC/USD หายใจได้สะดวกขึ้น

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมก็ไม่ได้เอนเอียงไปด้านใดด้านหนึ่งทั้งหมด สัปดาห์ที่แล้ว Spot Bitcoin ETF กลับมามีกระแสเงินสุทธิไหลเข้า 197.4 ล้านดอลลาร์ เป็นครั้งแรกในรอบเก้าสัปดาห์ ความต่างนั้นชัดเจนมาก: ตลอดทั้งเดือนมิถุนายนมีเงินไหลออกจากกองทุนกว่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อต้นปี 2024 ในทางปฏิบัติ Bitcoin ยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนตุลาคมเหนือ 126,000 ดอลลาร์มากกว่า 50%

อย่างไรก็ดี ก็ยังมีเหตุผลให้มองในแง่ดีแบบระมัดระวัง ดัชนีความเสี่ยงของ Glassnode ลดลงมาอยู่ที่ 0.56 สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 10 กรกฎาคม จากระดับสูงสุดที่ 1 เมื่อต้นเดือน ซึ่งบริษัทมองว่านี่คือ “สัญญาณจริงของความเสี่ยงที่ลดลง” ตลาดยังตอบรับการขาย Bitcoin มูลค่า 216 ล้านดอลลาร์ของบริษัท Michael Saylor คือ Strategy อย่างค่อนข้างสงบ แตกต่างจากเมื่อเดือนก่อนอย่างมาก ตอนที่การเทขายครั้งแรกของบริษัทนับตั้งแต่ปี 2022 ฉุดให้คู่เงิน BTC/USD ร่วงแรง

ความย้อนแย้งชัดเจนอยู่ตรงนี้: ภูมิรัฐศาสตร์และราคาน้ำมันทิ้งน้ำหนักกดราคา Bitcoin ลง ขณะที่สัญญาณเชิงโครงสร้างกลับบ่งชี้ว่าความตื่นตระหนกในตลาดอาจเริ่มอ่อนแรงลงแล้ว แรงกดดันฝั่งใดจะเป็นฝ่ายชนะยังขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลเงินเฟ้อและโทนการสื่อสารของประธาน Fed คนใหม่

ในเชิงเทคนิค บนกราฟรายวัน คู่เงิน BTC/USD กำลังย่อตัวกลับมาทดสอบแนวรับสำคัญอย่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และระดับมูลค่ายุติธรรม การดีดตัวขึ้นจากบริเวณ 62,600 ดอลลาร์จะเปิดโอกาสให้กลับมาเข้าซื้อ Bitcoin ได้อีกครั้ง ในทางกลับกัน หากราคาทะลุหลุดระดับสำคัญนั้นลงไปอย่างเด็ดขาด จะเป็นสัญญาณในการเปิดสถานะขาย (short)