Pendant ce temps, alors que le Bitcoin reperd du terrain sur fond d’escalade du conflit au Moyen-Orient, le rapport de force parmi les clients institutionnels dresse un tableau mitigé, dans la lignée des dernières semaines : les flux entrants vers les ETF Bitcoin ont alterné avec des sorties, et les reprises de prix ont été accueillies avec prudence par des analystes tels que CryptoQuant, qui ont qualifié le rebond de simple correction à la baisse plutôt que de véritable retournement de tendance.

Le dernier rapport de Bitwise met en évidence une nette division de la clientèle en deux camps. Le premier groupe — qui a commencé à accumuler du Bitcoin il y a plusieurs années — considère la correction actuelle comme une opportunité d’augmenter ses positions longues, en suivant la même logique que les détenteurs de long terme, lesquels conservent un record de 16 millions de coins et les déplacent rarement vers les plateformes d’échange. Le second groupe a adopté une attitude attentiste, repoussant son entrée sur le marché jusqu’à ce que le cadre réglementaire soit plus clair, notamment avec l’adoption du CLARITY Act — un projet de loi dont le sort reste incertain en raison de divergences sur la protection des développeurs et d’un précédent récent, lorsque Trump a bloqué un projet de loi sur le logement.

Plus importante que les statistiques brutes sur cette division de la clientèle est l’évolution qualitative des questions posées, que Bitwise met en avant. Lors des précédents marchés baissiers, les investisseurs institutionnels demandaient si les cryptomonnaies allaient survivre en tant que classe d’actifs — une question existentielle qui remettait en cause la légitimité du Bitcoin comme outil d’investissement. Selon la société, cette question a pour ainsi dire disparu dans l’ensemble des segments de clientèle, remplacée par une interrogation purement tactique : « quand acheter, et pour quel montant ? ». C’est une différence fondamentale entre le cycle actuel et les précédents épisodes de ventes massives, y compris ceux de 2018 et 2022 — des années pour lesquelles CryptoQuant a souligné que le mois de juillet présente historiquement une saisonnalité positive pour le Bitcoin en période de marché baissier.

L’observation de Bitwise doit être interprétée comme la confirmation d’une tendance plus large à l’institutionnalisation du secteur, illustrée par les actions récentes de divers acteurs de la finance traditionnelle : Charles Schwab lançant le trading de Bitcoin et d’Ethereum ; l’ajout de huit entreprises crypto à l’indice Russell 3000 ; les fonds monétaires soutenant les réserves de stablecoins de Fidelity, State Street et Invesco ; et SWIFT développant une infrastructure blockchain pour les paiements transfrontaliers. La disparition de la question de la survie ne signifie pas, en soi, que le cycle baissier actuel est terminé ni que les risques structurels signalés par JPMorgan au sujet de la montée des blockchains bancaires privées se sont évanouis.

Recommandations de trading

Bitcoin

Les acheteurs visent actuellement un retour à 64 100 $, ce qui ouvrirait une voie directe vers 65 600 $, puis 67 700 $ — une cassure au-dessus de ce dernier niveau signalerait une tentative de relance du marché haussier. À la baisse, je m’attends à trouver des acheteurs autour de 62 000 $. Un retour en dessous de cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 60 600 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situerait autour de 58 700 $.

Ethereum

Une consolidation claire au-dessus de 1 819 $ ouvre une voie directe vers 1 901 $. L’objectif plus éloigné est le sommet proche de 1 963 $ ; une cassure au-dessus de ce niveau signalerait un renforcement du sentiment haussier et un regain d’intérêt des acheteurs. À la baisse, je m’attends à trouver des acheteurs autour de 1 740 $. Un repli en dessous de cette zone pourrait rapidement pousser ETH vers 1 650 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situerait autour de 1 573 $.

Ce que montre le graphique

• Les lignes rouges représentent les niveaux de support et de résistance, où le prix devrait soit marquer une pause, soit réagir fortement.
• La ligne verte montre la moyenne mobile à 50 jours.
• La ligne bleue est la moyenne mobile à 100 jours.
• La ligne vert citron est la moyenne mobile à 200 jours.

Lorsque le prix teste ou franchit l’une de ces moyennes mobiles, le mouvement est souvent soit stoppé, soit relancé avec un nouvel élan sur le marché.